牛势策略西南证券业绩亮相，自营体现双作用力，全年增长助推业绩，一季度下滑影响业绩

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　　财联社4月26日讯券商2024年报与今年一季报密集披露。4月25日，西南证券同时披露2024年年报及今年一季报，公司2024年实现营业收入25.66亿元，同比增加10.17%，归属于母公司股东的净利润6.99亿元，同比增加16.13%；2025年第一季度营业收入为6.14亿元，同比增长5.1%；归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比增长6.98%。

　　2024年，西南证券自营、经纪以及利息净收入实现较大幅度增长，对公司整体业绩影响显著。其中，利息净收入为4.22亿元，同比增41.08%；经纪业务净收入为6.15亿元，同比增5.24%；投行业务净收入为1.04亿元，同比下滑25.19%；资管业务净收入为0.26亿元，同比增80.14%；自营收入为10.41亿元，同比增11.26%；其他业务收入为0.54亿元，同比增56.27%。

　　到了2025年一季度，信用相关业务产生的利息净收入延续增长态势，且增幅较大。同时，经纪与投行也有不小幅度的增长，不过资管与自营业务收入下滑，对整体业绩产生一定的负面影响。具体来看，利息净收入为1.19亿元，同比增74.29%；经纪业务净收入为1.74亿元，同比增33.27%；投行业务净收入为0.35亿元，同比增20.06%；资管业务净收入为0.04亿元，同比下滑29.01%；自营收入为2.06亿元，同比下滑26.81%；其他业务收入为0.06亿元，同比增508.05%。

　　自营业务助力与掣肘交替牛势策略

　　自营业务如同“双刃剑”，对西南证券的业绩影响呈现出阶段性差异。2024年，自营业务收入同比增长11.26%，有力地推动了公司整体业绩提升；然而在2025年一季度，自营收入同比下滑26.81%，成为业绩增长的阻碍因素。

　　西南证券表示，公司自营业务坚持“稳中求进”的经营原则和长期稳健的投资风格，不断深耕优势业务，稳步开拓创新业务，各项业务取得积极成效。权益业务方面，量化投资业务坚持践行“多资产、多策略”的大类资产配置投资思路，取得稳定的投资回报。股票方向性投资业务适时调整优化投资组合，降低组合波动。

　　经纪业务客户规模与资产规模双增长

　　证券经纪业务方面，截至2024年末，西南证券客户总数超210万户，同比增长约27%；客户总资产超4800亿元，同比增长约11%。融资类业务期末余额同比增长约21%；新增机构户数同比增长约48%；“股+混”（不含同业存单基金）公募基金保有规模约55亿元，同比增长约20%；非货公募基金保有规模约66亿元牛势策略，同比增长约17%。

　　西南证券去年资管业务净收入同比增80.14%，截至2024年末，公司资管（本部）存续资产管理计划44只，其中，集合资管计划（含大集合）15只，单一资管计划26只，专项资管计划3只，合计管理净值规模137.99亿元。

　　对于研究业务，西南证券透露，公司研究业务立足卖方基础研究，深化“卖方研究+对内赋能+智库建设”转型，建立并完善对财富客户、产业客户和机构客户的研究服务体系。公募新规正式实施以来，持续拓展卖方研究价值链，做好存量客户挖掘与新户拓展，坚持稳住市场份额。构建常态化对内服务机制，积极融入公司大财富和大产业条线，提升重庆上市公司覆盖率，积极为地方政府、产业客户提供咨询服务，协同公司打响“服务重庆”的智库品牌。

　　控股股东、组织架构持续调整

　　2024年第四季度以来，西南证券正在进行一系列变革，这其中既涉及公司控股股东，也涉及高管、中层管理等。

　　控股股东方面，去年12月31日，西南证券公告，公司控股股东重庆渝富资本拟将其持有的公司29.51%股权无偿划转至重庆渝富控股。本次权益变动后，渝富控股将直接持有公司29.51%股权，成为公司控股股东，但公司实控人仍为重庆市国资委。本次权益变动属于股东及其一致行动人之间内部变动，不涉及向市场减持。今年4月17日，西南证券称，公司本次控股股东变更正按规定申请行政许可，且需待取得上交所的合规确认后向中证登上海分公司申请办理股份转让过户登记，具有不确定性。

　　组织架构调整方面，1月10日，西南证券发布公告，公司董事会同意公司本次组织架构调整。去年11月，西南证券公告显示，原农银金租总裁姜栋林出任西南证券董事长。

　　2月28日，重庆市国资委官方公号发布一则招聘信息，西南证券公开招聘中层管理人员，涉及8个职位，名额多达12名。

　　一位接近西南证券人士称牛势策略，这是西南证券首次公开发布中层管理干部的招聘信息，印象中以前从未如此（公开大规模招聘中层）。

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